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Quel sera l’avenir de l’or d’investissement ?

10 octobre 2019

2019 est très positif pour les investisseurs d’or physiques, qui ont vu le métal réévalué de 17% au cours de ces presque 10 mois et a atteint des niveaux où il ne l’était pas depuis plus de six ans. La grande question qui se pose maintenant est de savoir si 2020 va poursuivre cette tendance à la hausse. Dans ce post, nous examinons certaines prévisions pour l’année prochaine, non seulement en termes de prix des métaux, mais aussi de production, de recyclage et de demande.

Contenu du contenu

    • Production minière
    • Recyclage
    • Demande
    • Banques centrales
    • Prix futur

    or

    Qu’ adviendra-t-il de l’investissement de l’or à l’avenir ? C’ est la question du million, pour les investisseurs, les analystes et, en général, pour tous ceux qui s’intéressent au marché de l’or . Bien que nous n’ayons pas de boule de cristal, passons en revue certaines des prévisions que les banques, les analystes et les organisations internationales ont faites ces dernières semaines sur divers aspects du marché de l’or à court et moyen terme.

    Production minière

    une des discussions les plus intenses dans le secteur de l’extraction aurifère concerne la question de savoir si le niveau maximal de productiona déjà été atteint, ce que les experts appellent « l’or de pointe » L’ .

    En 2018, la production mondiale a atteint un nouveau sommet historique, 3 503 tonnes , ce qui représente sa dixième année consécutive de croissance. Continuera à croître dans le les années à venir ?

    Selon S&P Global Market Intelligence , de nouveaux sommets continueront d’être enregistrés en 2019 et 2020, mais la production mondiale commencera probablement à baisser à partir de 2021.

    Cela signifierait que le secteur relierait 12 années consécutives de croissance de la production , ce qui constitue sans aucun doute un jalon remarquable pour toute industrie. Plus précisément, la production estimée pour 2020 est de 3 475 tonnes .

    Selon le consultant, le portefeuille actuel de projets est insuffisant pour maintenir le rythme de production à long terme et il faudrait déployer davantage d’efforts dans la zone d’exploration , en particulier dans les gisements plus importants, dans la catégorie dite « Niveau 1 ».

    Du Conseil Mondial de l’Or , pour sa part, s’entendre sur l’absence de nouvelles découvertes « de classe mondiale », qui ont des réserves supérieures à cinq millions d’onces (155 Tm) et sont capables de produire plus de 250 000 onces (7,75 mt) d’or par an.

    Recyclage

    Un autre élément de l’approvisionnement en or, de même que la production minière, est le recyclage. Il faut se rappeler que l’or est un métal qui n’est pas consommé ou détruit, mais qu’il change de forme puisqu’il est extrait de la croûte terrestre : l’humanité a fait des ustensiles, des bijoux, des pièces de monnaie, des lingots, qui sont ensuite fondus à nouveau, récupérant le métal utilisé et lui donnant une nouvelle vie.

    Notre société est de plus en plus préoccupée par le recyclage, une question qui rejoint le fait que la plupart des dispositifs technologiques qui nous entourent, et qui ont de plus en plus une durée de vie plus courte en raison de leur obsolescence rapide, ont des quantités importantes de métaux précieux parmi ses composants.

    Par conséquent, il n’est pas surprenant que le volume d’or provenant du recyclage augmente : en 2018, plus de 1.168 tonnesont été obtenues, ce qui devrait augmenter de 1% pour l’année prochaine, à 1.182 tonnes .

    À mesure que la production d’or provenant de l’exploitation minière diminue, le recyclage deviendra de plus en plus pertinent, car les niveaux de demande continueront d’augmenter et devront être satisfaits, ce qui accroîtra l’offre.

    Sinon, il y aurait un déficit de l’offre (offre insuffisante pour répondre à la demande), ce qui se passe ces dernières années sur le marché du palladium et l’un des facteurs pour lesquels le prix de ce métal a augmenté pour dépasser de loin le prix de or.

    Demande

    Parlons maintenant de la demande : Les quatre principaux secteurs qui partagent la demande mondiale d’or sont la joaillerie, l’industrie, l’investissement et les banques centrales. Selon le rapport Gold Focus 2019 du cabinet de conseil britannique Metals Focus , d’ici la fin de 2019, les 4 370 tonnes d’or à consommer seront distribuées comme suit : bijoux ( 2 351 mt ), industrie ( 337 mt ), investissement ( 1 082 tm ) et secteur officiel (600 Tm ). Une estimation prudente, surtout dans le cas du secteur officiel, comme nous le verrons dans le point suivant.

    La demande totale, 4 370 tonnes, est approximativement la même que celle enregistrée l’année dernière et est loin du maximum de 5 504 tonnes consommées en 2013.

    En se concentrant sur l’investissement, la section qui nous intéresse le plus, du ministère australien de l’Industrie, de l’Innovation et de la Science , veiller à ce que dans les années à venir, il y aura une augmentation de la demande d’or d’investissement de la part des clients de détail, pour des causes très diverses (incertitude sur la avenir politique et économique, peur d’une éventuelle crise, méfiance envers d’autres actifs d’investissement…) qui pourraient stimuler la consommation d’or à 1 392 tonnes en 2020 , chiffre non dépassé depuis 2013.

    demande totale, totalisant les quatre secteurs mentionnés, augmentera de 3,7% en 2020, atteignant 4,728 tonnes, pour diminuer de 4,9% en 2021 La .

    Banques centrales

    L’ une des principales composantes de la demande et, en même temps, un facteur déterminant pour la investisseurs est l’intérêt du secteur officiel, les banques centrales, pour l’or.

    L’ année dernière 2018, les achats nets d’or par le secteur officiel ont atteint des niveaux qui n’ont pas été observés depuis près d’un demi-siècle : environ 650 tonnes . D’ici 2019, cette tendance devrait continuer à dépasser ce chiffre historique : selon un rapport Goldman Sachs, le secteur officiel atteindra 750 tonnes d’or cette année.

    Façade de la banque centrale de Russie | Source : oroinformacion.com

    Les banques centrales elles-mêmes reconnaissent leur intérêt pour l’or comme faisant partie des réserves stratégiques. Une enquête menée parmi eux par le Conseil mondial de l’or donne des résultats très significatifs  : 52% des banques interrogées estiment que les réserves d’or du secteur officiel augmenteront au cours de la prochaine année et aucun d’entre eux ne croit qu’ils seront réduits.

    En outre, 8% d’entre eux prévoient augmenter leurs propres réserves au cours de cette période. Parmi les principales raisons qui les conduiront à cela sont les suivantes :

    • Risque accru dans l’économie.
    • Risque politique accru dans les économies avancées.
    • Risque accru de crise financière.
    • Redéploiement d’actifs pour des raisons stratégiques.
    • Prévision d’un changement structurel dans le système monétaire international, réduisant la dépendance vis-à-vis des devises des pays développés.
    • Les attentes de la hausse des prix de l’or.

    Gold Pugget — Conseil mondial de l’or | Source : cicero-group.com

    Dans son rapport de mi-année, le Conseil mondial de l’or lui-même a prédit ce qui se passera dans la prochaine mois :

    • La demande d’or d’investissement augmentera en raison de l’incertitude des marchés financiers et d’une politique monétaire plus modérée de la part des banques centrales.
    • Les prix de l’or peuvent être soumis à des oscillations, avec corrections et augmentations, alors que les investisseurs réajustent leurs attentes en fonction des nouvelles informations.

    Un ralentissement de la croissance économique peut faire recréer la demande d’or des consommateurs à court terme. Cependant, les réformes en cours en Chine et en Inde (les deux plus grands consommateurs d’or au monde) assurent une augmentation de la demande à long terme.

    Prix futur de l’or

    Tout cela va bien, mais ce qui intéresse vraiment les investisseurs est : qu’adviendra-t-il du prix de l’or ? Tout indique de continuer à monter.

    Goldman Sachs, la banque d’investissement États-Unis, a révisé ses prévisions de prix de l’or pour 2019 dans son ensemble et estime qu’il augmentera à nouveau à 1 600$ l’once d’ici la fin de l’année , pour se stabiliser à ce niveau et augmenter à nouveau.

    le même avis, les analystes d’autres banques, comme Valeurs Mobilières TD et la Banque Scotia , indiquent que la barrière de 1 600$ Dans sera battue l’an prochain.

    Pour sa part, la banque suisse UBS a également révisé ses propres estimations à la hausse (pour la deuxième fois en deux mois, ce qui est très rare dans un établissement aussi conservateur), passant d’une estimation de 1 680$ à 1 730$ l’once, soit 17 % de plus que le prix actuel.

    En conclusion : les perspectives sont assez optimistes pour 2020, ce qui est déjà une bonne nouvelle, considérant que 2019 a été, est, très positif pour l’or, avec une réévaluation moyenne de plus de 17 %.

    De plus, l’instabilité internationale, tant sur le plan politique qu’économique, la guerre commerciale (qui nous touche de plus près, avec des droits de douane américains imposés sur les produits espagnols) et le ralentissement ou la récession des économies clés font qu’il est plus judicieux que jamais de compter sur l’or d’investissement physique .

    Ressources Téléchargeable

    L’ or d’investissement mentionné dans ce site acquiert son nom dans le domaine fiscal, car il s’agit de l’or de la loi 999,9/1000 (or pur). Art. 140bis loi 37/1992 du 28 décembre sur la taxe sur la valeur ajoutée.

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